08年1-4月份,机械行业增速有所回落。不过机械行业的销售收入仍然保持了25%以上的增速，行业基本面依然良好。08年以来的全社会固定资产投资增速基本与去年同期持平,但考虑到通货膨胀的因素,实际增速要低于07年。1－5月份，我国机电产品的进出口双双出现了加速增长的态势，机电产品出口受全球经济环境影响不大，国内对于进口机电产品的需求依旧较为旺盛。

生产要素涨价挤压行业盈利空间，钢材价格仍将小幅上涨。07年下半年来，原材料和燃料特别是钢材价格涨幅较大，严重影响工业产品的盈利空间。综合铁矿石和焦炭价格走势，未来钢材价格可能继续小幅上涨。

重点子行业情况。部分工程机械产品出现放缓趋势，但工程机械出口仍高速增长，国际竞争力逐步确立。机床工具是整个机械行业景气度的代表，行业进口替代趋势明显；政策的大力扶持给予行业特殊的优势和较高的安全边际。船舶制造业位于一个景气周期的顶点，景气度下行不可避免。

一、机械行业增速略有放缓

根据机经网的统计数据，4月份整个机械工业（不包含汽车和电工电器工业）实现销售产值7324亿元，同比增长28.32%，这一增速要略小于07年全年的30.05%。实现出口交货值为1750亿元，同比增长27.24%，也小于07年全年的29.4%。从4月份开始，行业的销售产值增速和出口增速均稍有放缓。

07年1-11月，机械行业实现利润总额272.4亿元，同比增长39.63％，而08年1-2月，机械行业实现利润总额92.0亿元，同比增长24.99％，增速明显放缓。销售收入增速放缓和毛利率下降是行业利润增速放缓的直接原因。不过总体来看，机械行业的销售收入仍然保持了25%以上的增速，行业基本面依然良好。

根据国家统计局的数据，2008年1-5月份，机械工业的工业增加值增速也有所减缓。分子行业看，交运设备和通用设备行业的增速较为稳定，仪器仪表及办公机械、专用设备行业4月份增速下降明显，但5月增速明显回升。

机械行业固定资产投资增速高位回落

机械行业与固定资产投资高度正相关，是典型的投资拉动型周期性行业。较高的固定资产投资增速带动了整个机械行业的快速发展。从2004年以来，三大机械子行业：通用设备、专用设备和交运设备制造业，其固定资产投资维持了较高的增速，且均高于全国固定资产投资的增速。08年以来的全社会固定资产投资增速基本与去年同期持平,但考虑到通货膨胀的因素,实际固定资产投资增速要低于07年。

从分行业固定资产投资来看，专用设备制造业投资增速不减；交运设备制造业的投资增速从3月份的高位有所回落；而通用设备行业的投资增速则出现了明显下滑的趋势，值得注意。

进出口双双加速

根据海关提供的数据，2月份因春节和南方雪灾等季节性因素，一度出现出口增速大幅放缓的现象，但在4-5月份，进口和出口增速均出现加速增长的态势，好于多数人的预期。5月份，我国出口增速为28.1%，而进口增速为40%，由于国际大宗商品价格的上涨，造成进口价格大幅攀升拉动进口，实际进口增速可能在20%左右。

5月份，机电产品的出口增速也达到了33.07%，其增速明显高于2007年27.6%的水平，机电产品的出口增速非但没有下降，反而出现了加速增长的趋势,机电产品出口受全球经济环境拖累并不明显。5月份，机电产品的进口增速也达到了27.3%，其增速明显高于2007年16.7%的水平，说明国内市场对于进口机电产品的需求依旧旺盛。

二、钢材等生产要素涨价挤压行业盈利空间

根据国家统计局的统计，5月份，工业品出厂价格同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%，其中涨幅较大的有：原油出厂价格同比上涨30.9%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨24.1%，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨26.7%。