最后，从近期全球各国金融政策面看，中国、美国、欧洲和日本都处于一片加息声中，市场担忧加息给今后经济增长带来负面影响，这都会对国际商品市场形成冲击，抑制铜的需求量增长和铜价上升。如继6月初，欧洲央行加息0.25%之后，近期欧洲央行行长表示，欧元区经济增长势头良好，目前利率仍然处于低位，将采取一切措施控制通胀的风险；美联储进入加息周期以来,截至2006年7月上旬,已经加息17次,基准联邦基金利率上调到5.25%，达到5年来的最高水平，市场预期4年来的加息政策将可能继续。因此美元的走强,也大大制约了铜价的上升。

除此之外，中国对过热经济进行宏观调控而展示的组合拳力度，大大高于市场预期，如提高一年期贷款利率、提高存款准备金比率等货币调控政策以及相关配套政策的出台，在一定程度上抑制了国内铜需求量；另外，市场对人民币中长期升值的预期，也成为铜价未来走低的重要政策因素。

无论是技术图表上,还是基本面利率反复升息上，均会促进美元中周期的反弹上升。笔者预测一年以上美元指数可能反弹15%左右至96点之上，由此,可以推论铜的下跌并没有给出明确的见底信号，市场多头似乎只能节节败退。近期国内期铜继续围绕58000～66000元/吨附近整理，而外盘也会在6420～7590美元/吨区间上下拉锯，近日伦敦铜反弹似乎也已经结束，等待修复下跌卖超的指标后，可能酝酿重新向下的大级别调整。

铜价再上升要等到2010年

最大需求国—中国的三大行业铜需求量将明显减少；国际铜价将降到每吨5000美元、4000美元，甚至3000美元。

从国家“十一五”发展规划来看，以往主要依靠消耗大宗商品需求量来提高GDP的做法已有导向性改观，中国现在正着手改变这种资源高消耗发展的模式，开始实施低耗能的绿色GDP战略。此举将从根本上减少工业原材料的需求量，缓解市场正承受着的极大价格压力。而中国经济增长模式的这一变化，对“中国需求将带来全球商品价格持续上涨”的西方投资理论也将带来重重打击。

近年来，西方关于“中国需求推高国际商品价格”理论中，有三大行业被认为是拉动铜需求增长的主要力量；笔者认为，未来这三大行业增长速度和铜需求量都将逐步降低。

房地产业：根据美国铜业发展协会的估计，用于房屋建设的铜占了铜总消耗量的46%—而其中三分之二是用在住房的建筑上；该协会还估计，美国平均每个住宅单位的含铜量重达440磅。尽管中国没有在这方面的可类比数据，但我们有理由认为其建设方面所涉及的铜含量不会低于美国。现在，随着我国对房地产业的宏观调控和房价走低，铜的用量下降将是必然的。

家电行业：依据中国家电业协会和中国电力总公司预测，随着大宗家用电器（如冰箱和空调）在城市市场的占有率渐趋饱和，家电行业对铜的生产需求增长将很快减速；国内的发电装机容量增长率，从目前的每年15％下降到2008年的5％~10％。可见这一行业未来用铜量将中幅减少。

汽车行业：随着中高层收入家庭的购买汽车拥有量接近饱和,中低收入阶层目前又无力购买汽车，下一轮汽车购买热可能需要十多年的漫长过程，未来10年内中国汽车消费可能呈负增长状态，铜消费量也随之减少。

鉴于上述分析，笔者对铜市的分析结论是：伦敦金属交易所和上海期货交易所铜价在高位反复振荡下跌，说明期铜五年来的上升已告一段落；这是市场供求规律的作用；如果美元保持强势,可能会抑制铜的上升，铜最终选择向下的趋势波动；国际铜价的周期性低点首先考虑一年半左右分别见到5000美元/吨、4000美元/吨，能否见到3300美元/吨低线，有待观察修正；国际铜价真正要重新走出新的上升，可能要在2010年以后。